日経『外国人、株売り越し続く』H22.8.27

日経『外国人、株売り越し続く』H22.8.27　グラフも
　株式市場で、海外投資家(外国人)の売りが続いている。8月第3週は2週連続で売り越し、4月からの累計売越額は4607億円になった。
…円相場の上昇傾向が続き、外国人にとって日本株を換金売りしやすい面もある。




日経『日経平均で読む株式市場』H22.8.27　グラフも

　欧米の機関投資家は、日本株に対する投資の成果を本国の通貨であるドルやユーロに換算して評価している。日経平均株価の上げ下げもドルやユーロ建てに換算して見ている。
…円高は外貨建て日経平均の上昇要因に…働く。…日経平均を9000円、円相場を85円とすると、9000円を85円で割って求めたドル建て日経平均は約106ドル。その後1ドル=80円の円高になれば、日経平均が9000円のままでも、ドル建て日経平均は約113ドルに値上がりする。
…バブル後安値をつけた2009年3月10日から現在まで、ドルやユーロ建ての日経平均は約5割上昇した。円高が進んだためで…。



　アメリカの機関投資家（銀行・生保・公的年金・投資信託etc）の場合を考えてみましょう。今，日本の株券を100万円（1万ドル）分持っています。今後円高になるとします。もし，1年後，1ドル=80円になったとしたら，株券100万円分は1.25万ドルになります。

　円高になると、外国人(投資家)は、利益を確定するために、日本の株を売ります。

　外国人投資家の日本株(東証一部)保有割合は、約28％になります。



　彼らの動きは、株価・為替に影響します。一方、為替・株価も、彼らの動きに影響します。週間ダイヤモンド


株安=債権価格上昇＝金利低下

日経H22.8.29



…25日に、約7年ぶりの低水準となる0.895％まで低下…

　株価が下落します。今後も、株価の下落が予測されます。株式の売りが多くなります。その資金の一部が債権に回ります。（機関投資家は、株でも債権でも、少しでも儲かるほうに投資します…というより、しなければ、年金や満期保険を支払えません）債券価格上昇=金利低下です。




　ですから、債券の人気高い＝金利低い、債券人気下落＝金利上昇となります。

アメリカでも同じです。


『米投資マネー変調』日経H22.8.30　グラフも

…長期金利の急低下で、企業が発行する社債の利回りは過去最低を更新。債券市場が活況を呈する一方、株式市場では個人マネーの流出に歯止めがかからない。
…
　…ジョンソン・エンド・ジョンソン…の社債。…10年債が2.95％…という利回りの極端な低さ。…1981年以降で最も低くなった。
…相対的にリスクが低い債券には大量のマネーが流れ込む。…対照的なのが株式市場だ。…マネーの株式離れは深刻だ。



株安=債権価格上昇＝金利低下