新聞の間違い(39) 編集委員 鈴置高史『韓国の“不気味な”資本収支』日経H21.10.19

編集委員 鈴置高史『韓国の“不気味な”資本収支』日経H21.10.19

…激しい「韓国売り」により、昨年1年間で509億ドルの赤字に上った資本収支は今年4月以降黒字基調…1~8月の累計は158億ドル…。株価は昨年夏の水準まで戻し、地価もうなぎ昇りだ。
…昨年後半以降の通貨安を背景に…輸出が急伸…GDP成長率(年率)は前期比10.8%を記録した。…韓国には景気が良くなると貿易収支が悪化するという“持病”。…韓国の場合貿易黒字が減っても、好景気を目がけたホットマネーが入り込み続け、資本収支の黒字が膨らんで通貨高が続くことが多い。
…第3四半期の貿易黒字は108億ドルと前期比39%減。3月に1ドル=1570ウオン台だったウオンは1200ウオンを割る…。…韓国政府が…神経をとがらせ始めたのも無理はない。



 なんでしょう。「貿易収支が悪化する」とか、景気回復しているのに、貿易黒字が縮小はまずい、ウオンが高くなったらまずいとか。


1「貿易黒(赤)字は経済成長とは無関係」

経常収支黒字=②資本収支赤字(資本収支・外貨準備・誤差脱漏)
経常収支赤字=②資本収支黒字(資本収支・外貨準備・誤差脱漏)
 
 ですから、「貿易黒字=お金の海外への貸し出し」「貿易赤字=海外からのお金の国内流入」なので、「貿易黒字はもうけ、赤字は損」ではありません

 大切なのは、「GDP増」です。韓国はGDP増ですよね。「貿易黒字が縮小しようが、海外マネーが入ってこようが、」喜ばしいことなのですが。

以下は、以前掲載した記事です。

新聞の間違い 日経 H21.7.30 『韓国 資本収支7770億円黒字』

(1)『韓国 資本収支7770億円黒字』

韓国銀行が29日発表した1~6月の国際収支によると、資本収支が82億3000万ドル(約7770億円)の黒字となった。昨年7~12月は米金融危機をきっかけに466億ドルの大規模な赤字に陥っていた


<国際収支表の原則>

 
 国際収支は、複式簿記という記入方法で書かれている、会社で言う「貸借対照表=バランスシート」のことです。商業科に通っている高校生なら、すぐに理解できます。
 モノ・サービスを売買すると、必ず同額のカネが動きます。ですから、モノ・サービスを売ると、貸し方(+)に記載された同額が、借り方(-)にも記載されます。ですから、経常収支黒字額資本収支赤字になるのです。モノ・サービス金額=カネ金額です。

だから、2009年7・8月の日本は

2009 7月8月国際収支.jpg

となるのです。△は外国カネ(資産)増と覚えれば間違いないでしょう。ドル・ユーロや、外国国債、外国社債、外国株の購入額のことです。貿易黒字=外国への資金提供のことなのです。ですから、「貿易黒字はもうけ」ではありません

経常収支黒字=②資本収支赤字(資本収支・外貨準備・誤差脱漏)
経常収支赤字=②資本収支黒字(資本収支・外貨準備・誤差脱漏)

この式が、常に成り立ちます。

 2009年1~6月期の韓国の場合、「経常収支217.5億ドル黒字 資本収支82,3億ドル黒字」です。

経常収支217.5=②資本収支赤字(資本収支82.3・外貨準備△299.8)となります(誤差脱漏は無視)。

 韓国の中央銀行・政府が保有する外貨が299.8億ドル増えたことを示します。外貨ですから、韓国国内には、還元しない「カネ」です。

 貿易黒字(経常収支黒字)は、「もうけ」ではありません同様に、「赤字は損」ではありません経常赤字額その国への外国からの投資額のことです。

 資本収支も、「黒字が良い」「赤字が悪い」ということではありません
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