新聞を解説(33) 黒田東彦 アジア開発銀行総裁『月曜:経済観測』日経H21.9.7

<お知らせ>

 このブログで、一番大切なのは、カテゴリーの一番最初、「GDP・GNIとは」の、次の2つです。

2 GDPの三面等価
3 貯蓄・投資/ISバランス



黒田東彦 アジア開発銀行総裁『月曜:経済観測』日経H21.9.7
中国は消費を拡大する必要がある。…貯蓄が過剰で国内総生産(GDP)の10%前後の大幅な経常黒字が出ている。構造的に貯蓄をどう減らすかが問われている。
米国の家計の変化を重視すべき…貯蓄率の上昇は中長期に続く。…米経常赤字が再び膨張するとは考えにくい


<貯蓄をすると、貿易黒字になる>

 日本人の貯蓄についてです。私たちが,給料をもらったら,何に使うでしょうか。これには3つの使い道しかありません。「使うか,貯めるか,税金か」です。高校生がアルバイト代を1万円もらいます。6000円で服を買います。消費税は,5%なので,300円です。残り3700円は,預(貯)金します。ものすごく単純な例ですが,これですべてです。

 ここで,「貯める」というのは,使わなかったお金すべてを示します。それは,財布の中にあろうと,銀行預金になろうと,誰かに貸そうと,要するに,「使わなかったお金全部」のことを言います。

 会社が使っても同じです。「モノを作るために,原材料を買ったり(飲食店のようなサービス業なら,食材を購入したり,従業員の服をそろえたり)するか,法人税や,消費税などの税を払うか,残るか」です。
 分配(所得)が,会社に回っても,個人に回っても,あるいは,宮崎県のような地方自治体に回っても,すべて同じ結果になります。「使うか,貯めるか,税金か」です。この「使うか,貯めるか,税金か」を難しく言うと,「消費・貯蓄・税金」と言います。
 「消費・貯蓄・税金」=「消費を英語のConsumptionの頭文字C,貯蓄をSavingのS,税金をTaxのT」であらわします。すると、「C++T」という式になります。

 この貯蓄が、企業に貸し出され、政府に貸し出され、外国に貸し出される原資です。三面等価の図を見て下さい。

注)このブログの「GDP」カテゴリ―三面等価および、貯蓄投資/ISバランスの項目を参照ください。
三面等価
 S=  I  +(G-T)+(EX-IM)
貯蓄=企業投資+ 政府投資 + 貿易黒字
貯蓄=企業貸出+ 政府貸出+外国への貸し出し


 という関係がわかります。S-Iが0(つまり、国民の貯蓄を、企業投資で使い切っている状態)なら、財政赤字(G-T)と、貿易黒字(EX-IM)の合計は0です。

 国民の貯蓄超過がなくならない限り、財政赤字(G-T)+外国への貸し出し(EX-IM)は必ずトータルプラスで発生します。

 一方、三面等価より、総生産の残りS相当分を、I(企業)+(G-T:政府)+(EX-IM:外国)が購入しています。私たちが貯蓄すると、その分、生産が余ります。それを、企業が消費・投資し、政府が公債を発行して消費・投資し、外国が消費・投資します。外国の消費・投資を「輸出」と言い、日本の場合輸出>輸入なので「貿易黒字」に相当します。

櫻川昌哉『経済を動かす単純な論理』光文社2009p149
各国 貯蓄率 櫻川昌哉『経済を動かす単純な論理』光文社2009
 なんと、中国の貯蓄率は、50%近いではありませんか!!所得の半分をS貯蓄に回しているんですね。この貯蓄超過が、資本収支赤字(海外投資)=経常黒字になる のです。
「貯蓄が過剰で国内総生産(GDP)の10%前後の大幅な経常黒字が出ている」とは、こういうことです。

 一方のアメリカです。貯蓄率が上昇=貿易赤字縮小になるということです。
太田康夫『けいざい解読 米景気、過剰債務の重荷』日本経済新聞 H21,5.31
…米国では…家計も借り入れに狂奔した。2008年末までの5年間で…家計が45%も借金の残高を増やしている。増加額は…家計で4兆3千億ドルにのぼる。
…すでに家計は自己防衛を始めている。05年にはマイナスになった貯蓄率は現在、4%程度と日本より高い。…それに伴って国内総生産(GDP)の7割を占める消費が抑えられ、景気に下押し圧力がかかる公算が大きい。


「貯蓄率の上昇は中長期に続く。…米経常赤字が再び膨張するとは考えにくい」 
 世界経済の貯蓄投資のインバランス(経常収支の不均衡=アメリカの莫大な経常赤字)縮小に向かうというのは、このことを示しています。

『週刊ダイヤモンド2009.4.4 p38』
貯蓄投資バランス

<結論>

 おおげさにいうと、 

 貯蓄をすると、「貿易黒字」になる。

 貯蓄をすると、「公債費」になる。
です。
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