「日銀・政府が円高阻止に向けて外国為替市場に介入」その2

シノドス ジャーナル( SYNODOS JOURNAL )
http://synodos.livedoor.biz/

に、『人口減少デフレ論の問題点 菅原晃』が連載中(2010.10.8~)です。

合わせてご覧ください。


カーナビラジオ 午後一番  北海道HBC H22年9月16日

「日銀・政府が円高阻止に向けて外国為替市場に介入」について、荻原博子さんに聞きました

http://www.ogiwarahiroko.com/荻原.jpg

Q 1ドル=100円て、決めちゃうことはできないんですか?

A 日本は1ドル=360円だった。マージャンでいえば、「なんだよ 日本だけがレートよくて独り勝ちしてるじゃん」、ゴルフでいえば、「日本だけがハンディいっぱいついてて、そりゃお前が優勝するよ」みたいな状況が続いていた。変動相場制で「マージャンもゴルフもやりましょう…対等にやりましょう」となって円が売られて85円までになった。


 荻原博子さんは、経済ジャーナリストして有名で、TVでも著名ですし、本もたくさん出されています。ですが、その主張される内容は、「一般的な経済常識=トンでも論」になっています。
 一般の人をそのように誤解させてしまう「経済教育」が間違っています

大田弘子 2006~経済財政政策担当大臣 『経済セミナー10/11号』日本評論社 2010

 いちばん良いのは、学校教育の中で、世の中がどういうメカニズムで動いているのか、基本的な仕組みをしっかり学ぶことですね。…身近な生活の中から理論を学ぶ理論を学ぶような授業がなされると良いですね。経済学の発想がおのずと身についていれば、日本の政策論議はずいぶんと発展するのではないでしょうか。


<なぜ変動相場制へ?>

 1ドル=360円という固定相場制、ブレトンウッズ/IMF体制が崩壊したのは、「日本だけ一人勝ち」とか、「貿易不均衡」によるものではありません

 1945年当時,第二次世界大戦の戦勝国だったアメリカは,世界の鉱工業生産の6割以上,中央銀行の「金」保有は8割を占める大国となりました。

アメリカ経済力.jpg

 この金保有を背景に,ブレトンウッズ(IMF・GATT)体制が始まります。「金」1オンス(31g)は35ドルで交換され,各国で「1ドルは自国通貨でいくら(日本は360円)」とする固定相場制が採用されたのです。

ブレトン・ウッズ.jpg

 しかし1950~60年代,世界全体のGDPや貿易が拡大し,同じようにドル紙幣の発行量も増大しました。各国は手にしたドルと「金」の交換をアメリカに要求し,アメリカ中央銀行の「金」保有は減り続けます。「金」流出を防ぎたいアメリカは「金」とドルの交換を突然停止しました。71年のドル(ニクソン)ショックです。

東学 『資料政・経』 2009
金 ドル 推移.jpg

 ドルの供給量は、この様に増え続けたのに、『金』はいきなり増えません。各国は、「こんなに増えたドルは不安だ」となり、ドルを金に交換するよう、アメリカに要求します。
 結果的に、アメリカからの金流出はとまりませんでした。
金カバー率(対外公的当局のドル/アメリカ金準備)が100%を切る状態になります。 
 66年105.6% 67年86.0% 68年96.2% 69年107.3% 70年57.4% 71年26.2%

金カバー率.jpg

 アメリカは、金とドルを交換するのを停止(1971年8月15日)します。「ギブ・アップ」宣言ですね。このあと、1年ちょっとは、1ドル=308円の固定相場制でしたが、それも維持できなくなり、各国は、変動相場制に移行しました。要するに、貨幣価値も需要と供給で決まるのです。一番シンプルかつ、一番はずせない原理です。

 山川「詳説政治・経済」22年度見本
円・ドル推移

円 為替相場

<貿易(交換)は、勝負ではない>

企業と企業は、競争をしていますが、国と国は貿易において、競争の主体ではありません。個人と個人も、貿易(交換)で競争しているわけではありません

 「日本だけが独り勝ち」ということは、現実にはありえないのです。

貿易(交換)の原理

 貿易を通じて、「国と国が競争をしている」とか、「競争力」とか、「先進国に有利」とか、「中進国に有利」とか、一見すごくわかりやすいのですが、これらはすべてありえません貿易(交換)は相互にWIN-WINであり、しかも「輸出」ではなく「輸入」が目的です。この原理原則を外すと、「国際競争」なるものの正体不明の亡霊に一直線です。

貿易(交換)がなければ、われわれは、衣食住すべてを自給自足しなければなりません国民一人一人が、服を作り、米を作り、家を建てるのと、国民それぞれが、「服」作り、「農家」「大工」に特化し、得意分野を生産するのとでは、どちらが、我々の利益を増やすでしょうか。答えは後者です。

 我々は、「塾の先生」「銀行員」「パン屋」「ガソリンスタンド店員」「農家」「衣料品店」etcという仕事に特化しています。それぞれ、20万円という給料をもらったとします。
 「塾の先生」は、20万円という「サービス」を生産したことになります。「農家」は米という「モノ」20万円を生産したことになります。

 その後、我々は、この中から、電気、ガス、水道代、アパート代、食費、ガソリン代etcを購入します。自分が20万円分生産し、20万円分購入(貯蓄は別に考えましょう)するのです。これが貿易(交換)です。「自給自足<交換(貿易)」ということがすぐにわかることと思います。

 1日の労働時間が8時間として、その労働を、電気、ガス、水道、住居、食費、ガソリン、すべてそれらに振り分け、自給自足したら・・やろうと思えば可能ですが、非効率です。

 アルバイトでも同じです。一番自分にとって都合がよい(時給が高い、労働時間が適切、内容が自分に合っているetc)バイトに特化し、そこで1万円を生産し、その1万円で消費します。体は2つないので、どれか一つのバイトに特化します。

塾の先生2
 これが、 「塾の先生」と、「そのほかの労働者」間の貿易(交換)なのです。つまり、我々の日常生活そのものが、貿易です。

 貿易は、輸出(生産)ではなく、輸入(消費)が目的

<貿易(交換)の原理>

 タイガー・ウッズという有名なゴルフ選手がいます。ゴルフが上手なだけではなくて,おそらく芝刈りも上手で,2時間もあれば,庭をきれいにするでしょう。ただし,同じ2時間でナイキのコマーシャル撮影に出れば,1万ドルかせぐことができます。一方,となりには,フォレスト・ガンプという男の子が住んでいます。彼は芝刈りに4時間かかります。ウッズは,芝刈りをガンプにまかせ,アルバイト代を払い,その間ナイキのコマーシャルに出た方が,利益は巨大です。(この例は,マンキュー著『経済学』参照

 もっと身近な例で考えてみます。お母さんは,アイロンがけも,洗濯物たたみも,9歳の娘よりは早いです。9歳の娘はアイロンがけも洗濯物たたみも,お母さんより圧倒的に遅いのですが,どちらかというと,洗濯物たたみの方が早くできます。
 生産性(早く終わらす)を考えたら,お母さんがアイロンがけに特化し,娘が洗濯物をたたんだ方が,お母さんも娘もアイロンがけをし,洗濯物をたたむよりも,早く終わります。さらに,アイロンがけをすべてした後,お母さんも洗濯物たたみに加わると,もっと早く終わります。

 「比較生産費」「比較優位」論というのは,このような「効率追求」のことで,我々が,いつもやっていること
です。

 ウッズも、母親も、何をやっても上手なので、絶対優位(先進国)です。ガンプや女の子は何をやっても劣りますので、絶対劣位(後進国)です。でも、お互いに協力することによって、みんなが利益を得ています

 ガンプや女の子は、貿易(交換)によって、利益を得られないのなら、生活ができない(給料をもらえない)ことになります。

 先進国のウッズもお母さんも、例えば女の子が10人いる国(中国)に雇用を奪われるということはないことがわかると思います。これは「比較優位」の問題です。先進国がその雇用を後進国に奪われることはありません。後進国が雇用を独占することはありません

 各国の労働生産性の絶対的な違いは,貿易利益とは関係ないのです。ということは,ものすごく効率の悪い国が商品を作っても,貿易すれば,利益が上がるということです。本当でしょうか。
 信じられないくらい,効率の悪い=むだな仕事をしている国を想定してみましょう。

15リカード表.jpg

 この場合,イギリスの労働生産性の低さは致命的です。「どうしてこの国は,こんなに生産性が低いのでしょう!」誰もが怒りだしそうです。しかし,これでも,イギリスには「利益がもたらされる」のです。では,特化してみましょう。
リカード表16.jpg

 これをグラフにしてみます。
3435リカード図.jpg

 どうでしょうか。三角形が大きくなっています。生産量はそれぞれ三角形①・②で示した部分です。それに加え,③・④部分の面積が大きくなっています。生産量<消費量が成立しています。消費の無差別曲線も右上にシフトしています(U1<U3,U2<U4)

 労働生産性が極端に低いイギリスでも,貿易の利益を得ることができるのです。

自由貿易によって,全ての国が利益を得ることができる」のが,「リカード・モデル」なのです。「絶対優位」ではありませんでしたね。
スポンサーサイト

theme : 間違いだらけの経済教育
genre : 学校・教育

「日銀・政府が円高阻止に向けて外国為替市場に介入」

シノドス ジャーナル( SYNODOS JOURNAL )
http://synodos.livedoor.biz/

に、『人口減少デフレ論の問題点 菅原晃』が連載中(2010.10.8~)です。

合わせてご覧ください。


カーナビラジオ 午後一番  北海道HBC H22年9月16日

「日銀・政府が円高阻止に向けて外国為替市場に介入」について、荻原博子さんに聞きました

http://www.ogiwarahiroko.com/荻原.jpg

Q なぜ円相場というのは上がったり下がったりするものなんですか?

A 実は日本よりも、アメリカとかヨーロッパがひどすぎる。アメリカの失業率はどんどん増えている。円の方が安心だから。…国債も日本国内で消化され、「日本は無借金だね」ということ。

…サブプライム以降、「アメリカ調子悪いじゃん」となって、どんどん景気下がっているし、失業率も上がっているし、「ドル危ないね」みたいな状況になっちゃってますよね。だからドルが売られて、円が買われる、ユーロが売られて、円が買われる。日本は海外から見れば、「しっかりした国だし、借金はないし、純資産は260兆もある」「日本は金持ちじゃん」

ドルとユーロが悪すぎです。ギリシャがおかしくなって、改善されていなし、ハンガリーだとかアイルランドだとかおかしなところがいっぱい出てきている。「ユーロは不安だよね」 となります。アメリカも、雇用が悪化している。リーマン・ショック以降、経済政策取ったけど、球切れになっている。住宅価格も下がっている。「ドルも不安だよね」となって、相対的に円を買っている。私たちも厳しいんですけど、厳しさでいうとアメリカの方が6人に1人が失業と、もっと厳しい。

http://kurasse.jp/member/ogiwara/blog
荻原博子ブログ『荻原博子の優しいマネー日記』2010.9.16

 民主党の党首選で、管首相が総理に選ばれたとたんに円相場が1ドル82円台に突入。日銀が為替介入して、相場は85円台まで戻りました。
 ただ、だからといってこれでもう円高にならないかと言えば、そうはいかないでしょう。なぜなら、世界の流れは、やはりまだ円高。アメリカに比べて、日本のほうがマシという状況が続いています。


 円高の理由は、経済環境が、「欧米よりも日本の方がましだから」というものだそうです。

 でも、今のドル安は全然、違います。「円高予測なので、円を購入しておいて、その後、ドルにもどそう」という、投機行動に基づいたドル安です。

<円高で大儲け!>

H22.10.13 日経
ドル独歩安.jpg

ドル安=円高.jpg

 これは、金への投機行動と同じ原理です。

ドル安=金高.jpg

 日経H22.10.14 『NY金、最高値』
 
 13日午前のニューヨーク金先物相場…前日比29.0ドル高の1トロイオンス1375.7ドルと…過去最高値を更新した。
 米連邦準備理事会(FRB)が前日発表した米連邦公開市場委員会(FOMC)議事要旨を受けて、米国の追加金融緩和観測が一段と高まった。緩和でドル安が進むとの見方から、金に買いが入った

『金、年内1400ドルまで上昇も』

 英金属調査会社…ポール・ウオーカーは…述べた。「…投資需要次第では…ドル安などを背景に今後も投資が旺盛なら、簡単に1400ドルを超えるだろう」「現在の高値を維持するには継続的な投資マネーの流入が必要だ。今後1年程度は上昇傾向が続くとみているが、その後…金融引き締めなどをきっかけにマネー流入が止まるのではないか」…「マネーの新規流入が止まれば、大幅下落する可能性もある」


「金(円)高でドルを儲けよう」という動きです。「金(円)高傾向」と予測した時点で、「金(円)」を購入しておくと、後でドルに替えたときに、儲けることができます。

ドル安=円高.jpg

 図のように50%も高くならなくても、1ドル=83円が80円になれば、3.75%の金利がつくのと同じことになります。3か月で3円円高になると、3.75%×4=年利15%もの金利がつく計算になります。これで「大儲け」です。

 たとえば、100万ドルで円を購入すると、3か月で3万7500ドル=(1ドル80円で、300万円)のもうけになります。1円でも「円高になる」と見きれば、投機資金は円買いに殺到します。

<なぜ円高予測か>

日経H22.10.14 『NY金、最高値』
 
 13日午前のニューヨーク金先物相場…前日比29.0ドル高の1トロイオンス1375.7ドルと…過去最高値を更新した。
 米連邦準備理事会(FRB)が前日発表した米連邦公開市場委員会(FOMC)議事要旨を受けて、米国の追加金融緩和観測が一段と高まった。緩和でドル安が進むとの見方から、金に買いが入った。

 
 米連邦準備理事会(FRB)が追加緩和をする=ドルを市場に供給すると予測されています。アメリカはすでにリーマン・ショック以降、大規模な金融緩和を行っているのですが、今年11月にはさらに金融緩和を行うと予測されているのです。

『FRB追加緩和議論が本格化』日経H22.10.14

 米連邦準備理事会(FRB)が追加金融緩和の検討を本格化…。…中長期国債の追加購入に踏み切る可能性…。ただ米国の追加緩和がドル安や過剰マネー流入の加速を招くとの新興国の反発…。


 この追加緩和は、中長期国債を5000億~1兆ドル(40兆円~80兆円相当)購入するとの見方です。あるいは、額を会議ごとに「適宜判断する」との見方です。

 いずれにしても、また大量のドルが市場に供給されます。ドル量>円量になります。「ドル安間違いなし」と見た投機筋が、円買いに動くのです。

イメージ マネタリー・ベース推移.jpg



<ドル安>

 なぜ、ドルやユーロ安なのでしょう?

読売新聞『日本型デフレ 欧米懸念』H22.8.21
米連邦準備制度理事会(FRB)はリーマン・ショック後の2008年12月から事実上のゼロ金利政策を続け、さらに1兆7500億ドルに上る、住宅ローン担保証券(MBS)や国債などを購入することで、市場に大規模な資金を供給する量的緩和策にも踏み切った。欧州中央銀行( ECB) も金融機関が希望する基金を担保の範囲で全額供給する、「無制限オペ」を続けている


このように、ドルもユーロも、大規模な金融緩和政策を続けています。そうすると、円の量<ドル・ユーロ・ポンドの量となってしまいます。

各国 マネタリー・ベース 推移
出典: http://blogs.yahoo.co.jp/suzukieisaku1/17114313.html のグラフを改

マネタリー・ベース推移.jpg

『米金融緩和の長期化』日経H22.8.25

 …米マネタリーベース(資金供給量)は08年9月のリーマン・ショック以降に急増。08年8月の8千億ドル台から09年11月には2兆ドルに拡大した。
米国の資金供給拡大.jpg

イメージ マネタリー・ベース推移.jpg

注)マネタリー・ベースについては、ブログ記事2010-08-10 藻谷浩介『デフレの正体』日本政策投資銀行 参照

 市場に、ドルや、ユーロや、ポンドが供給される一方、円の量は変わっていません。これを見ても円高・ドル安になるのが分かると思います。
 

 さらに、米国ではデフレ圧力がささやかれ、一層の金融緩和が求められています。

『FRB追加緩和議論が本格化』日経H22.10.14

米連邦準備理事会(FRB)が追加金融緩和の検討を本格化…。…中長期国債の追加購入に踏み切る可能性…。ただ米国の追加緩和がドル安や過剰マネー流入の加速を招くとの新興国の反発…。

theme : 間違いだらけの経済教育
genre : 学校・教育

カレンダー
プルダウン 降順 昇順 年別

02月 | 2017年03月 | 03月
- - - 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 -


FC2カウンター
カテゴリ
記事を検索する
「国債」 「公債」 「食糧」 「貿易黒字」などで検索して下さい
プロフィール

Author:菅原晃
図解 使えるミクロ経済学 発売です!

図解 使えるミクロ経済学

図解 使えるマクロ経済学 発売です!

図解 使えるマクロ経済学


高校生からわかるマクロ・ミクロ経済学発売です!

高校生からわかるマクロ・ミクロ経済学


経済教育学会 
経済ネットワーク 会員
行政書士資格


注 コメントする方へ

このブログでは、ご意見・ご感想(価値観)は、千差万別で正誤判定できないことから、基本的に扱っておりません。意見は書き込まないで下さい。こちらの見解(意見)を尋ねる質問も、ご遠慮願います。カテゴリ『コメントに、意見は書かないで下さい』を参照願います。

ご質問・ご意見(非公開でやりとりできます)
内容・アドレス表示されず、直接やりとりできます。

名前:
メール:
件名:
本文:

リンク
最新記事
最新コメント
検索フォーム
月別アーカイブ